钢厂利润仍未好转，生产积极性偏低，叠加北方部分地区空气污染问题，钢厂环保限产，第三轮焦炭提降落空，焦钢博弈暂无新消息，临近春节，主产地煤矿开始停产放假，下游钢厂补库也陆续接近尾声，市场供需两弱，焦炭或将震荡下跌为主。
【宏观方面】 近期市场传出多项政策利好，央行也宣布在2月5日降低存款准备金率0.5个百分点，约释放1万亿流动性，宏观氛围略有改善，带动黑色系商品小幅反弹，后续3月份两会临近，市场对于强预期的炒作也仍有空间。 【供应方面】 据数据统计，上周247家钢厂焦炭日均产量环比持平至46.8万吨，全样本独立焦化厂焦炭日均产量环比增加0.3至65万吨，焦炭总产量小幅上升，增量主要来源于焦化厂。 【需求方面】 据数据统计，上周247家钢厂日均铁水环比增加1.38至223.29万吨，铁水目前维持在222附近，一月底开始寒潮再度来袭，全国大范围降温和雨雪天气或影响下游建材成交走弱，螺纹产量回落，下游需求不及预期叠加季节性走弱，前期钢厂检修陆续结束，节后关注铁水复产情况。 【库存方面】 据数据统计，上周独立焦企库存增加4.28%，达到93.64万吨，创去年7月以来最高，钢厂焦炭库存增加1.88%至659.72万吨，已连续四周累增，港口焦炭库存微增4万吨，焦炭综合库存续增逾2%，为半年高位，但低于去年同期水平。 【利润方面】 据数据统计，上周全国30家独立焦化厂吨焦盈利微增至-57元/吨。山西准一级焦平均盈利-89元/吨，山东准一级焦平均盈利-27元/吨，内蒙一级焦平均盈利-42元/吨，河北准级焦平均盈利-34元/吨，全国多数焦企陷入亏损，多地售企有减产计划或从本周已经开始减产，同时全国多数钢厂处于亏损边缘。 【现货方面】 今年1月份以来，焦炭现货迎来两轮下跌，跌幅共计200-220元/吨，1月31日吕梁准一级湿熄冶金焦报2100-2150元/吨，准一级干熄治金焦报2400-2440元/吨，一级湿熄冶金焦报2230-2280元/吨，均出厂价现金含税。 【期货方面】 焦炭主力合约日K5连阴，多头乏力，截至周三收盘，焦炭主力合约下跌87元，跌幅3.58%，收于2346元/吨，均价线粘合向下封死上行通道，目前日盘面上升趋势线临界点2460元/吨附近，下方支撑1H线2320元/吨附近，指标MACD、KDJ死叉向下，目前调整并未结束，焦炭后市或将继续震荡下行，操作上以逢高布局空单为主。 【后市方面】 多地启动重污染天气预警，可能引起钢厂环保限产，节前铁水产量可能保持较低位置运行，焦炭需求端利空，焦炭供应较为稳定，部分煤矿开始陆续放假节前供应端将逐渐收紧，短流程利润较好，长流程钢厂利润较差，年后复产动力较差，原料端需求面临利空影响，焦炭后市或将震荡下跌为主。
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