钢铁产业是国民经济的基础性、支柱性产业，也是大连商品交易所（下称大商所）进行产品工具布局、践行服务实体经济宗旨的重要领域。在2024年，大商所立足钢铁、煤炭市场发展变化和企业诉求，坚持“一品一策”，持续提升钢铁原燃料期货的运行质效和功能发挥水平，为钢铁行业应对复杂多变的市场形势、管理价格风险和推进高质量发展贡献了“期货力量”。
“一品一策”提升市场运行质效
2024年，大商所围绕产业风险管理诉求，在强化风险防控、维护市场平稳安全运行的基础上，坚持“一品一策”持续优化煤焦矿期货品种合约规则、丰富交割资源、加强市场培育，进一步增强期货产品与产业需求的适配性，提升各品种服务实体经济的深度和广度。
合约规则方面，大商所主动响应产业诉求，在焦煤品种上实施品牌交割，将“平煤主焦一号”等4个产量及质量稳定、市场认可度高的产品设立为品牌焦煤，并合理设置相应的品牌升贴水，以进一步改善优质焦煤的交割经济性，鼓励和支持更多龙头企业参与期货市场，助力焦煤期货功能和产业参与度实现双提升。
“对煤焦钢企业而言，焦煤期货实施品牌交割，有利于企业通过交割方式拓展品牌焦煤的购销渠道，为企业利用焦煤期货进行风险管理提供了便利。”中国平煤神马控股集团有限公司党委委员、副总经济师梁五星表示。
同时，大商所在焦煤品种上推出集团化交割，以集团的方式进行指定交割仓库管理，集团交割库可以在现有交割区域以外地区设置自报升贴水的分库，依托大型集团企业信用建立交割风险分层承担机制，增强交割库抗风险能力。市场人士分析认为，焦煤集团化交割的落地，将吸引内蒙古、河南、安徽等非交割区域的焦煤企业参与期货市场，进一步扩大焦煤交割范围、增加可供交割资源，还能解决部分买方企业可能存在提货不便利的问题，将在促进焦煤期货功能发挥、提升服务实体能力等方面发挥积极作用。
交割布局方面，2024年大商所增设了2家铁矿石指定交割库、4家焦煤指定交割库、1家焦炭指定交割库，增设1个铁矿石指定厂库存货地点。其中，鞍钢集团矿业有限公司（下称鞍钢矿业）成为铁矿石交割库尤为引人关注。
据了解，鞍钢矿业是国内掌控铁矿石资源最多、产量规模最大的铁矿业龙头企业，其生产的鞍钢精粉是铁矿石期货可交割品牌。2024年9月份，大商所增设鞍钢矿业为铁矿石指定交割厂库，通过在国内矿山坑口设库，为国产矿参与交割提供了便利，有利于更好发挥国产矿在维护铁矿石期现货市场平稳运行、服务重要矿产资源保供稳价中的“压舱石”作用。
“公司成为铁矿石期货厂库，进一步提升了我们在矿产资源行业内的产品影响力和综合竞争力，为未来有效应对现货价格风险、促进产融更深度结合、更好服务下游企业客户打下了坚实基础。”鞍钢矿业相关业务负责人说。
市场服务方面，大商所紧密围绕提升产业参与度这一任务，依托龙头企业“一对一”培训、产融基地和“企业风险管理计划”“DCE·产业行”等服务品牌和模式，建立健全有特色、有成效的市场服务体系，努力打通煤焦矿企业参与期货市场的难点堵点，提升企业期现结合的实践能力。2024年，大商所累计支持会员单位、产融基地等面向煤焦矿企业开展市场培训活动近200场次，将专业的风险管理策略和好服务送到产业一线。
风险防控方面，大商所坚持监管主责主业，紧盯煤焦矿等重点品种运行，始终强化市场一线监管与交易风险防控。同时，大商所将确保交割工作安全平稳作为底线，加强煤焦矿品种交割风险研判，强化交割库安全管理，对厂库担保品管理业务进行了优化，对担保品价值采取逐日盯市措施，进一步提高交割服务质效和担保品管理效率。
“2024年，大商所继续加强对钢铁原燃料品种的交割安全管理，在已经相对成熟、便利的交割机制的基础上，进一步优化了厂库担保品业务和电子化交割系统，为交割库和参与交割的企业提供了切实便利和保障。”厦门国贸集团股份有限公司相关业务负责人介绍，过去的一年，该公司在多个铁矿石合约上均参与了交割，交割方式以滚动交割为主，交收过程平稳顺畅。
运行稳中向好，功能发挥显成效
《中国冶金报》记者了解到，在境内外供需、产业政策等多方因素影响下，煤焦矿现货价格波动依然频繁。但与往年“易涨难跌”所不同的是，2024年煤焦矿价格整体呈现下行趋势。
以铁矿石为例，2024年钢材需求走弱，生铁产量下滑，而境外四大矿山发运量稳增，带动矿价下行。据公开数据，2024年62%品位铁矿石价格指数从年初的143.2美元/吨跌至年底的100美元/吨，跌幅达30%。大地期货认为，2024年钢厂产能和开工率低于2023年同期，螺纹钢产量下降，导致原料价格出现不同程度的走低。钢铁、煤炭企业经营压力增大，对于利用期货工具管理原料和产品价格风险的需求也“水涨船高”。
如今，越来越多的煤焦矿企业主动利用期货工具进行风险管理和定价。据交易所数据，2024年参与铁矿石期货交易的法人客户持仓占比超过60%，“双焦”期货法人客户持仓占比超过50%。交割方面，煤焦矿品种全年交割量达3.2万手，实物交割规模达276.5万吨。
2024年9月下旬，国内钢材市场需求预期改善，钢厂加大采购原料力度，厦门国贸集团股份有限公司与一家下游钢厂客户签订了远期点价销售合同，向客户销售11月初到港的麦克粉4万吨，销售价格为大商所铁矿石期货2501合约价格+固定基差，点价期为到港后一个月。合同签订后，厦门国贸集团股份有限公司利用铁矿石期货进行套保，锁定进口利润。客户在2024年11月中旬完成点价，相比直接采购当期现货，通过点价方式降低了约7元/吨的采购成本，实现了提前锁定货源和优化采购成本的目标。
经统计，2024年，铁矿石、焦炭品种的期现价格相关性均超过95%，焦煤期现价格相关性保持在90%以上。在相关受访对象看来，近年来，煤焦矿期货市场功能有效发挥，为产业企业提供了有效的避险工具和价格信号。很多企业积极利用期货工具进行风险管理，服务上下游客户。
在煤焦市场上，中城统筹（天津）集团有限公司（下称中城统筹）主要从事冶金焦、铸造焦、兰炭等煤炭商品内贸和出口贸易。出口方面，焦炭产品一般出口到东南亚、印度等地，运输周期为1周到1个月不等。在没有现货库存的情况下，该企业签订下游订单后，一般会在期货上进行买入套保，锁定了采购成本，避免未来采购价格上涨的风险。
“2024年9月份，我们接到了5万吨焦炭出口的订单，船期定在2024年10月底。此时，我们还没有现货库存，计划发船之前采购，由于担心未来价格上涨，我们签单后采取了买入套保策略。到10月份焦炭价格大涨，期货端收益有效对冲了采购价格上涨的风险。”该企业相关业务负责人介绍，近两年，企业出口贸易量增加，通过期现结合，有效管理价格风险，让企业出口的步伐迈得更远、更踏实。
同时，多期限的期货价格也为企业提供了分析供求变化、调节生产经营的有效信号。“去年我们加强了对近远月期货价格结构的分析判断，结合盘面信息对供需面进行研究，提前做好相关贸易布局。”中城统筹相关业务负责人介绍，期货市场是面向全国、公开透明的市场，用期货价格制订决策更具有行业全局性、前瞻性和准确性。
他还补充道，随着期货价格影响力持续提升，在国内煤炭市场，以期货价格为基准的定价模式在现货贸易中日益普及，每年约有10%的贸易采取基差点价。
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