连续5周大跌后，“疯狂的石头”本周有所反弹。到26日收盘，铁矿石期货主力合约收于816元/吨，较上周的低点上涨7.02%。业界分析，受疫情对运力的持续影响，近期铁矿石进口到货量下降，而国内外需求端依然较旺盛，短期内铁矿石价格或仍易涨难跌。
铁矿石供给偏紧需求旺盛
作为钢铁生产的重要原料，铁矿石是上半年表现最“耀眼”的大宗商品之一，也是波动幅度相对较大的品种。生意社的统计数据显示，到6月底，铁矿石价格一度逼近每吨1500元大关，相比去年同期的涨幅超过90%。
随着“产量压减”从预期转向落地实施，市场对铁矿需求的预期再次转向悲观，自7月16日以来，铁矿石期货主力合约一路下行，月跌幅超过30%。
但随着市场对利空的消化出现急跌后，近期铁矿石期货、现货市场双双再次反弹。汾渭能源分析师刘燕君表示，近期焦煤、焦炭价格持续走高可以一定程度反映钢厂需求旺盛，“超跌“的铁矿石价格使钢厂成本有所降低，目前钢厂利润约200-300元左右，仍有较强生产动力。
国内钢厂铁矿石库存近期大幅下降，也从另一侧面显示出市场的需求热度。截至8月20日，国内钢厂铁矿石库存约10600万吨，创2020年5月份以来新低。其中周环比下降143万吨，月环比下降904万吨，年同比则下降420万吨。
此外，铁废价差回归，废钢资源优势减弱，也使钢厂加大对铁矿石需求量。截至8月25日，跟踪铁水成本3330-3400元/吨，张家港废钢价格3230元/吨，铁水-废钢价差达70元/吨。
从供给来看，澳大利亚铁矿石发货量呈同比下降趋势，铁矿石到港量下降明显。澳大利亚发往中国方向铁矿石年同比降265万吨；巴西虽有增加但整体增幅不明显。
在四大矿山方面，力拓前期受港口检修影响，发运量下降明显，近期随着检修的结束发货量开始恢复；FMG发运量持续四周回落。此外，据最新一期统计数据显示，国内45港铁矿石到港量库存周环比下降了200万吨，年同比则下降156万吨，市场预计后期到港量降继续回落。
短期内铁矿石价格仍有支撑
作为全球重要大宗商品，铁矿石价格受国际市场影响明显。从基本面来看，全球需求整体呈增长态势。世界钢铁协会此前统计的7月份全球64个国家的粗钢产量为1.617亿吨，较2020年7月同比增长3.3%。其中，全球粗钢产量除中国外，环比增1.2%，同比增23.3%，对铁矿石需求形成支撑。
虽然中国在压减粗钢的产量背景下或会降低铁矿石的需求量，但全球粗钢产量的增加，叠加疫情的持续影响，印度、南非、秘鲁等铁矿石供应国铁矿石供应量下降，港口船舶压港时间的延长、持续攀升的海运价格及全球船舶供应的紧张等状况，仍对铁矿石价格形成了一定支撑。
中粮期货黑色研究员刘家良表示，短期来看，钢厂利润还很好，优质铁矿依然受追捧。
“近两年，国内有很多置换的大高炉投产，推升了中高品矿的需求，因此优质的中高品矿相对短缺，也就导致了对澳洲、巴西主流矿的需求更强。”刘家良说。
刘家良表示，废钢供给提升能够代替一部分铁矿需求。国家鼓励电炉钢发展，但是瓶颈是废钢资源不足，增加供给或主要依赖两方面，一是鼓励进口，国内还有待建立更多的进口来源，但只靠进口的话很难在短期内提升废钢的有效供给。二是加快国内废钢回收加工行业的整合，扩大产能。
在不少机构看来，压减产量节奏将是后期矿价走势的关键。“目前市场一致预期下半年能够实现粗钢产量平控目标，但国内铁矿石的需求减量也可能会集中在后面5个月，若后期的基本面恶化无法赶上价格的跌幅，市场的反弹风险是存在的。”东海期货分析认为。
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