成材方面，五大品种钢材产量增3.32，整体维持同比-7.18%水平，热卷提供减量（-3.05），而增量部分主要来自于螺纹（+7.21）由于部分钢厂检修结束复产有所增量，但目前部分省份接到要求11月底前完成压减目标的通知，邯郸地区开始加严限产，螺纹平均利润低于热卷500元左右，预计后续优先减螺纹有一定供给压制。需求端，五大品种表观消费量环比回升，因为近几周处于回升状态，4周移动平均同比增速回到-4.65%，板材中前期相对较弱的热卷环比同比皆有明显回升，螺纹表需单周表现较差基本环比持平，单周同比在-10%以下，但由于整体的回升4周移动平均同比增速收敛至-9%，现实需求恢复较慢但旺季建材需求预计随迟但到。短期数据以及邯郸限产消息上偏利多热卷，预计卷螺差短期反弹，但建材消费旺季的预期仍好后续继续等待验证。热卷供增需减下去库加速（-14.28），螺纹需平供增下收窄（-5.2），五材去库25.16万吨降库略有扩大，后续随着消费进一步回升，供需缺口的驱动将逐渐明显。
策略建议：中长期维持偏多配置，螺纹01短期运行参考5230-5530。空卷多螺价差头寸暂持；多螺矿比价策略存在长期驱动。
铁矿方面，发运中性，整体供给端的弹性不大维持正常到港，港口压资源继续释放，上周压港船舶数173艘（-9），港口延续累库状态13099.15万吨（+178.25），供需格局偏松继续体现在库存上。需求端，铁水日均产量基本平稳227.45（+0.4），疏港略有回落391.68（-4.8），限产加严下有进一步收缩预期，双节前有补库需求但预计力度偏弱，短期关注前低附近支撑。
策略建议：长期维持偏空配置，双节前下游或有小幅补库需求短期或有一定支撑，指数运行区间暂参考735-880。若现货支撑不足则01-05正套头寸离场。
焦炭方面，八轮提涨落地，贸易价涨至3650元，折仓单价3800元。焦企利润受成本推升走弱至222元。山东陕西等地限产加严，日产量本周继续走低，库存则继续去库。下游钢厂限产持续，产量微增维持低位。整体供需双弱，相对紧平衡，盘面成本支撑为主要逻辑，近期需关注下游需求变化，有消息称部分国企钢厂压减粗钢要在11月前执行完毕；焦煤方面，煤矿产量恢复慢。蒙古疫情严重，仅288口岸恢复通车。库存本周少量累库，但资源紧张问题依旧，部分焦化厂因缺煤限产，需观察累库的延续性。
操作建议：焦炭01，目前贴水较高及成本支撑好，易涨难跌，盘面支撑3250，参考区间3250-3400；焦煤供应矛盾暂未变，01回调后可继续择机多头，2400强支撑，关注煤矿产量变化。
动力煤方面，煤价略有上涨，产地方面，煤炭产量近期有增，榆林内蒙复产露天煤矿逐步释放，另有16座露天煤矿取得用地批复，随着保价稳供政策执行，供应紧张逐步好转。贸易商发往港口积极性不强，调出量略有增加，港口库存缓降，整体北方两港库存处于历史较低位置。近期内陆多降雨，北方天气转凉，电厂日耗减少。水泥等高耗能行业开展错峰生产，9月进入相对开工旺季，冬储期或因供应偏紧有所提前，下游消费有较好支撑，需求开始释放。
操作建议：动力煤01，远期供应虽预期好转，但贴水较高，谨慎参与多头，参考区间874-906。
免责声明：tiegu发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权与归tiegu所有，转载需取得tiegu书面授权，且tiegu保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习交流，并不代表tiegu赞同其观点及对其真实性、完整性负责。如无意中侵犯了您的版权，敬请告之，核实后，将根据著作权人的要求，立即更正或者删除有关内容。申请授权及投诉，请联系tiegu（400-8533-369）处理。
