逻辑：昨日，煤焦主力合约价格震荡上行。夜盘继续冲高，J2201收于3568.0元/吨，JM2201合约收于2860.0元/吨，再创合约新高。焦炭产地现货方面，下游钢厂陆续接受焦价第9轮提涨，至此，主流焦价已累计上涨1160元/吨；焦炭港口贸易价格跟涨，日照港准一级冶金焦出库价格涨至3900元/吨。
从焦炭基本面来看，焦煤、焦炭价格同步上涨，焦化吨焦盈利维持在200~300元；供应端，据相关机构调研，目前山东省济宁、菏泽、泰安已有3焦企焖炉停产，济宁与菏泽各有1家焦企于上周四开始焖炉，泰安新增1家焦企于上周末焖炉；另外潍坊和泰安还有3家焦企开工率不足40%。以上6家焦企焦化产能合计约1000万吨，其余焦化企业目前也有不同程度减产，幅度在30-50%左右，整体供应量有所收紧。上周230家独立焦企剔除淘汰产能利用率为81.75%，环比下降1.1pct，同比下降6.3pct；需求端，下游钢厂因压减粗钢产量政策再次发力，部分钢厂高炉有停产检修情况，但暂未出现较大规模停限产，焦炭总体库存仍处于低位水平。
整体来看，近期焦化以及钢铁市场均有限产消息的影响，供应减量略大于需求减量，叠加焦煤价格大幅拉涨，继续推动焦价上行。盘面上，谨防政策进一步向煤炭施压导致的期价回落风险。近期关注焦化环保限产以及各地粗钢产量压减政策落实情况。
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