成材方面，减产的力度继续加压，江苏等地双控政策下的威力体现，螺纹钢周产量降至307.15万吨（-20.08）为近年历史同期最低位，热卷产量310.91万吨（-7.92），供给的压缩进一步落实铁水日均产量也有减量且仍有压减空间。需求端，周初华东地区台风影响建材消费，本周螺纹表需342.56万吨（-29.56）单周增速再度回到-10%以下，热卷表需314.75万吨（-18.05）环比亦一定超季节性下滑，整体看外在扰动较多，本月除上周需求放量外整体不尽人意，福建疫情导致的需求缺失本月底有望解除，西安全运会下土建基本停工维持至10月份下旬，中观数据层面给不到很好的需求预期，但供给减量下目前库存去化相对较好但要给到价格很好的上行驱动可能需要看到绝对水平降至低位，短期市场对于等待消费的耐心下降，资金离场下预计盘面驱动不足。
策略建议：长期维持偏多配置，短期倾向于震荡休整，区间操作或对冲多配为主，螺纹01短期参考5250-5400-5650。套利方面，多螺空卷01头寸持有；多螺空矿01头寸持有；焦炭基差率达到同期极值水平空配风险增加，多螺空焦头寸离场。
铁矿方面，海外发运维持中性状态，本周压港情况有所好转，但由于周初天气原因到港情况不佳导致港口库存去化，本周港口库存12975.74万吨（-59.46）。需求端，铁水日均产量222.9万吨（-2.73），按照全年压减2700万吨的目标进行限产则铁水仍有5万吨左右降幅空间，铁水持续回落中难言价格见低，而下游补库预期目前看基本落空，疏港274.23万吨（-9.03）下降，钢厂库存绝对水平下但库销比被动抬升，严格限产下并未出现补库动作。
策略建议：长期维持空配，补库预期落延续跌势，底部暂参考指数570价格中枢附近。
焦炭方面，十一轮提涨落地，贸易价4050元，折仓单价4250元，较钢厂采购价已有滞后。徐州地区本周因环保因素限产，产量降至54.48（-1.83）万吨。下游钢厂限产加严，产量继续下降，库存本周再次去库，供需双弱；焦煤方面，煤矿产量仍未恢复到6月水平，煤矿事故频发，安全减产严格。蒙古疫情严重，口岸通关100-200车。库存本周继续累库，但结构性紧张问题依旧。近期煤价受监管关注，期货限仓交易，手续费调增，保证金大幅度增加的情况下，盘面已有回落，但远期焦煤供应矛盾仍存。
操作建议：焦炭成本支撑尚可贴水高，01合约压力3500，参考区间3450-3150；焦煤短暂回调后可继续多配，01合约参考区间2880-2650。
动力煤方面，产地方面，榆林煤矿逐步恢复生产，鄂尔多斯因缺票外销紧张，短期供应紧张情绪仍然严重。保价稳供政策陆续执行，落地效果继续观察。贸易商发往港口积极性不强，调出量略有增加，港口库存继续下降，北方两港库存处于历史较低位置，港口价格继续强势。近期虽多降雨，北方天气转凉，但电厂日耗依旧偏高。9月相对开工旺季，冬储期需求增加，下游消费也有较好支撑。政策稳价信号较强，价格上多有限制，盘面贴水目前有所收缩，需注意高位风险。
操作建议：动力煤01，短期供应有所限产，价格短暂偏强，参考区间1030-1100。
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