上周，铁矿冲高至804后回落，截止周五01合约收于723.5点，较前一周下跌39.5点，夜盘再度下跌。现货方面，日青京曹港最低现货价格PB粉877元/吨，较上周上涨6元/吨，超特粉538元/吨，较上周跌7元/吨。普氏指数125.45美金，较上周上涨0.6美金。基差周环比小幅走扩，截止上周，超特粉对应铁矿石01合约基差25点，较前一周扩大17点。
供应方面，澳洲巴西铁矿发运总量2412.6万吨，环比减少331.6万吨；澳洲发运量1704.3万吨，环比减少96.1万吨；其中澳洲发往中国的量1524.3万吨，环比减少41.3万吨；巴西发运量708.3万吨，环比减少235.5万吨。全球铁矿石发运总量3003.1万吨，环比减少549.6万吨。
需求方面，47家钢厂高炉开工率78.07%，环比上周增加0.55%，同比去年下降10.34%；高炉炼铁产能利用率80.66%，环比增加0.72%，同比下降12.25%；钢厂盈利率88.74%，环比增加2.16%，同比下降1.30%；日均铁水产量216.22万吨，环比增加1.92万吨，同比下降31.07万吨。Mysteel调研163家钢厂高炉开工率54.01%，环比下降0.14%，产能利用率64.42%，环比下降0.44%，剔除淘汰产能的利用率为70.13%，较去年同期下降13.96%，钢厂盈利率77.30%，环比增加1.23%。
库存方面，全国45个港口进口铁矿库存为13898.19，环比增478.89；日均疏港量267.42降6.77。分量方面，澳矿6711.30增237.8，巴西矿4629.00增246.3，贸易矿8188.90增282.3，球团391.59增6.79，精粉1021.74降2.36，块矿2229.68增159.38，粗粉10255.18增315.08；在港船舶数208条增4条。(单位：万吨)。
整体来看，供应端，上周铁矿发运不及预期，叠加海运费高企且已跌至部分非主流矿成本线附近，若矿价持续下跌或将引起部分减量，而国产矿生产积极性也受到影响，因此铁矿总体供应增加缓慢。消费端，中国的压产仍将稳步推进，随着工信部发布关于开展京津冀及周边地区2021-2022年采暖季钢铁行业错峰生产的通知，后期钢铁冶炼受到采暖季错峰生产和冬奥会的双重限制，国内铁矿消费难以提升。从价格来看，铁矿上下空间均较为有限，整体呈现易跌难涨格局，建议单边观望为主。另外，推荐关注铁矿1-5价差的做多机会，无论从铁矿05合约面临海运费回落、未来供需矛盾加剧及交易所交割规则改变的多重压力，还是当前1-5接近20元左右的价差来看都值得关注。
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