钢材：期货盘面持续震荡，现货成交略有回升
今日盘面横盘震荡运行，螺纹2201合约收于4917点，涨幅0.57%；热卷2201合约收于5236点，跌幅1.08%。现货方面，上海螺纹现货5420元/吨，与昨日持平，上海热卷现货5540元/吨，与昨日持平。全国建材成交约20.44万吨，整体成交较昨好转。
据中钢协统计，1-9月份，会员钢铁企业营业收入52998亿元，同比增长42.52%； 钢铁生产主要原材料价格均大幅上涨，1-9月份，进口粉矿平均价格171.67美元/吨、同比上涨72.64%，炼焦煤价格同比上涨57.07%， 焦炭价格同比上涨56.88%， 废钢价格同比上涨36.48%；10月中旬重点钢企粗钢日产187.47万吨，环比增0.08%、同比降13.74%； 钢材库存量1284.65万吨，比上一旬增0.39万吨，上升0.03%。
整体来看，从7月开始，粗钢压产、限电以及冬奥会造成供给端的减量已经比较明显，加上国家对钢厂实施限电、错峰生产，产量整体有进一步下降的可能。从消费来看，三季度受各种因素影响，地产和基建的投资受到较大抑制，建材消费出现大幅下跌。此外房地产税改革试点办法的出台，势必对建材需求造成一定影响。 在国家主动调控下，各类工业品尤其是基建类工业品消费大幅下滑，虽短期建材的成本支撑较强，但近期政策频出，短期建议观望为主。
粗钢压产、限电及宏观经济政策的执行及变化、房地产税改革试点工作进程等
铁矿：铁矿震荡走高，延续宽幅震荡格局
昨日，铁矿盘面呈震荡上升趋势，至收盘，铁矿01合约收于714.5，较上一交易日涨21。现货方面， 青岛港进口铁矿全天价格上涨7-21。市场交投情绪较为活跃，成交尚可。现PB粉859涨19，PB块988涨7，超特粉517涨21。
整体来看，铁矿价格经过大幅有效的下跌，基本实现了对边际供给的抑制，叠加9月份海运费大幅上涨，增加了到岸成本，铁矿价格有所反弹，随着工信部发布关于开展京津冀及周边地区2021-2022年采暖季钢铁行业错峰生产的通知，后期钢铁冶炼受到采暖季错峰生产和冬奥会的双重限制，国内铁矿消费难以提升。从价格来看，铁矿上下空间均有限，整体呈现易跌难涨格局，建议单边观望为主。另外，推荐关注铁矿01-05合约正套机会，无论从铁矿05合约面临海运费回落、未来供需矛盾加剧及交易所交割规则改变的多重压力，还是当前1-5接近20元左右的价差来看都值得关注。
粗钢压产政策的落地力度和幅度，海运费上涨风险等。
双焦：盘面有所回暖，供需仍较紧张
焦炭方面：昨日焦炭2201合约盘面回暖，收盘于3790元，收涨2.98%，市场情绪继续缓和。现货方面，整体现货市场偏强运行，部分地区个别焦企焦炭价格提涨200元/吨，部分焦企受环保等因素的影响进行限产，供应或有所收缩。由于原料焦煤的紧缺以及运输紧张，汽运费明显上涨，整体成本支撑较强，且山东、山西等地的环保与去产能政策对焦炭的价格也具有支撑。需求方面，受钢厂限电或者压产政策影响，采购积极性不高，部分钢厂依旧按需采购；港口方面，港口现货暂稳运行，两港库存稍有回升，部分贸易商主要持观望态度，现港口准一级冶金焦出库价4250-4300元/吨。
焦煤方面：昨日焦煤2201合约收于2950.5元/吨，持平。现货方面，昨日焦煤市场以稳为主，近期在国家的保供稳价下，煤炭增产量有所体现，市场恐高情绪加重，部分小幅下调煤价，但是考虑到短期焦煤市场供需矛盾仍难以快速缓解，因主产地部分煤矿以保煤电为主，因此焦煤市场供给整体偏紧。需求方面，目前下游库存处于中低位水平，对焦煤依然有补库需求，受运力紧张影响，下游到厂货源并不是很充足；进口煤方面，下游市场观望情绪较为浓厚，前期通关车辆维持在300-400车左右，但是近期又开始出现疫情影响，个别通关口岸仍处于闭关状态，贸易商报价有所调整。
综合来看：在焦炭方面，虽然下游钢厂执行压产政策减少对焦炭的需求，但因焦炭原料价格不断上涨以及优质主焦煤的紧缺，外加库存处于低位等因素在内，焦炭依然相对强势；焦煤方面主要还是源于自身资源的缺失，因动力煤紧缺不断的吞噬焦煤资源而带来数量减少，外加近期下游市场库存都处于低位，焦煤整体依然处于强势运行状态，后续重点关注粗钢压减进度，影响双焦需求的程度，以及动力煤保供政策是否能带来配煤供给增加，密切关注政策的频繁扰动带来的风险。
消费强度是否能回归，双焦双控、钢材压产政策落地范围及落实成程度，宏观经济政策，煤炭进出口政策，工信部门的最新政策动态。
免责声明：tiegu发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权与归tiegu所有，转载需取得tiegu书面授权，且tiegu保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习交流，并不代表tiegu赞同其观点及对其真实性、完整性负责。如无意中侵犯了您的版权，敬请告之，核实后，将根据著作权人的要求，立即更正或者删除有关内容。申请授权及投诉，请联系tiegu（400-8533-369）处理。
