【铁矿】
铁矿方面，供应端保持平稳，需求端铁水产量处于极低水平，不过在利润回暖和减产任务完成的情况下，12月钢厂存在复产预期，对铁矿或存一定补库需求。整体来看铁矿供需宽松的局势没有改变，但存在阶段性边际改善预期，不过短期反弹幅度已经较高，后期继续关注政策面后续的稳增长力度。
【焦炭】
焦炭现货开始第七轮提降200，湖南个别钢厂直接提降第八轮。目前钢厂即时炼钢利润虽显著修复，但实际核算利润仍有亏损减产的情况，但预计12月铁水复产现象会有所增加。目前焦炭供应也因濒亏而保持低位，对降价的抵触逐渐增加。下游钢厂的焦炭库存绝对水平并不高，如有复产则需补库炉料。因此焦炭现货或跌势会有所趋缓，仍贴水的期价预计震荡偏反弹。
【焦煤】
焦煤现货端继续赶跌，开始对煤矿形成一些开工负反馈。由于下游焦化和钢厂都维持超低开工，补库诉求极差，导致大量焦煤库存累积在产端，导致煤矿开始出现被动减产。蒙煤通关回升至500车左右，直接拖累了主焦煤的市场情绪，蒙5原煤价格自高位已累计下跌已超1500元/吨，跌后成交稍有好转。焦煤现货预计跌幅会伴随着下游复产而稍有趋缓，盘面预计震荡稍有反弹。
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