近期，动力煤期现价格受供需基本面影响连续承压下行。目前，供强需弱格局凸显，市场情绪较为低迷，下游采购持续观望。
2021年中央经济工作会议中明确，明年经济工作要稳字当头、稳中求进，政策发力适当靠前。要稳健有效，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。整体来看，宏观氛围偏暖，给予大宗商品以价格支撑。
产地方面，核增产能落地后，鄂尔多斯日产量维持高位运行，截至12月9日，动力煤产量为273万吨左右。港口价格持续走低加上终端库存处于历史同期高位水平，煤矿销售一般，晋陕蒙坑口煤价连续承压下行，跌幅在20—50元/吨不等。目前贸易商站台采购情绪低，矿区拉煤车辆明显减少，站台库存相对高位运行。
港口方面，截至12月10日，环渤海8港动力煤库存为2064万吨，同比增加26.7%，港口除近日秦皇岛港部分时间封航外正常调度，锚地船舶数属历史高位。港口市场延续疲软态势，但受前期货源成本较高，叠加大型国企外购价支撑，部分贸易商报价维持坚挺，报价混乱跨度较大。电厂库存高筑情况下，下游采购需求弱，港口实际成交偏少且看跌情绪强。后续市场预期仍偏悲观，动力煤价格将持续下行。
需求方面，煤企保供成效显著，终端维持积极采购。据了解，12月6日，全国统调电煤库存已超过1.6亿吨，创历史新高。12月9日，沿海8省日耗同比减少10.7%，但库存同比增加40.4%，日耗首次高于供煤，库存止涨转跌。煤价正值下跌通道，且电厂库存处于高位，暂缓市场采购，维持长协及保供拉运。
目前煤价处于下跌预期，市场观望情绪升温，叠加港口前期滞留船舶有效疏散、运力供给宽松等原因，运价出现断崖式下跌，其中小型船运价跌幅较深。12月10日后，冷空气再次来袭，电厂日耗季节性上涨，冬季运输受阻，运价跌幅缩小，市场看涨情绪渐起。
进口煤方面，煤炭价格同样承压下行，市场成交偏少。根据海关总署12月7日公布的数据，中国2021年11月进口煤炭3505.2万吨，较去年同期的1167.1万吨增加2338.1万吨，增长200.33%，较10月的2694.3万吨增加810.9万吨，增长30.10%。2021年1—11月，全国共进口煤炭29232.1万吨，同比增长10.6%，增幅较前10月扩大8.7个百分点。
近日，国家发改委经济运行局起草的《2022年煤炭中长期合同签订履约工作方案（征求意见稿）》已经发布。根据意见稿，今年中长期合同签订范围将进一步扩大，绝大部分的煤炭生产企业都将被纳入，而且煤炭企业签订的中长期合同数量应达到自有资源量的80%以上，2021年9月以来核增产能的保供煤矿核增部分，按承诺要求全部签订电煤中长期合同。
综上所述，宏观经济平稳运行前提下，供给持续宽松，后续受冷空气影响，需求将有所抬升，但幅度有限。整体上动力煤将维持振荡调整态势。
免责声明：tiegu发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权与归tiegu所有，转载需取得tiegu书面授权，且tiegu保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习交流，并不代表tiegu赞同其观点及对其真实性、完整性负责。如无意中侵犯了您的版权，敬请告之，核实后，将根据著作权人的要求，立即更正或者删除有关内容。申请授权及投诉，请联系tiegu（400-8533-369）处理。
