钢材
粗钢平控顺利完成，开年有望陆续复产
目前螺纹钢整体呈现供需双弱格局。现货贸易商对钢厂冬储政策多有观望，螺纹企业库存环比累积，现货成交量持续下降。需要注意到的是，2021年四季度以来，钢材需求始终处于近4年同比最低位置。由于宏观环境恶化和政策刺激力度审慎的影响，钢材需求难有持续提升。同时叠加1月钢厂复产影响，成材价格或将持续回落，建议谨慎看待后市，不要轻易增加库存。
铁矿石
高炉复产铁水量增，复苏景气有望延续
铁矿整体基本面呈现稳中向好态势。一方面钢厂需求回升，铁水产量环比大幅增加，印证了前期钢厂复产消息。另一方面，港口库存累库速率下降，截至年末库存总量停留在1.56亿吨，未能如前期市场普遍预计的突破1.6亿吨大关。随着2201合约即将进入交割月，1-5价差在最后一周由贴水转为升水，商品曲线重新恢复为contango结构。但未来还需注意以下几点：第一是钢厂生产仍受粗钢产量平控政策影响，存在上限，第二是限产有待观察，第三是下游需求弱。短期矿石或将受复产利好走强，可考虑正套策略或空钢厂利润策略。
焦煤焦炭
焦炭一轮提涨逐步落地，双焦震荡上行
12.31日，双焦震荡上行。上周钢联铁水产量增至203万吨，元月钢厂复产预期较强，盘面有企稳迹象。基本面，焦炭一轮提涨逐步落地，幅度120元/吨。复产预期下，下游对双焦的补库持续。但上周成材表需持续下滑，去库放缓，终端需求仍偏弱；临近春节，补库需求驱动逐渐弱化，预计双焦震荡运行。品种强弱上，短期焦煤强于焦炭，考虑轻仓空焦化利润。
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