在经历前期钢材价格大跌后，大批钢厂开始停产或者减产，当前钢材市场的减产力度较大，产量处于历史低点，供需基本面出现小幅改善，此外，叠加近期宏观情绪企稳的影响，近日期现市场同时转暖。不过，昨日夜盘钢材期货再度出现下挫，对此，市场人士表示，在下游需求出现真正提振之前，钢材市场难言企稳。
螺纹钢周度产量已经降至230万吨左右，已经低于今年春节的水平，创近五年以来新低。新湖期货黑色系分析师姜秋宇表示，当前处于螺纹钢需求的季节性淡季，前期国内出台大量支持基建政策，随着消费淡季结束和消费旺季的到来，螺纹钢需求将出现回升，届时，螺纹钢市场可能出现阶段性供需错配的情况。
“前期需求不及预期以及美联储加息，都已比较充分地反映在此前的下跌行情中。目前基建专项债到位资金好转，对需求预期有所提振。”东证期货产业部分析师李轩怡表示。
此外，李轩怡表示，随着钢厂检修力度的加大，库存在淡季出现持续去化。“前期钢厂经营大幅亏损，多数主动执行检修计划，建材产量处于历史低点。上周铁水日均同比下降17万吨，建材产量同比下降35%。与此同时，需求处于缓慢回升状态，因此螺纹钢社会库存连续五周去化，对当前价格形成一定支撑。”她说。
“至于钢材价格是否已经进入止跌企稳的阶段，还需要关注接下来一段时间钢厂产量恢复情况、螺纹钢需求回升空间。”姜秋宇说。
在李轩怡看来，本轮钢材反弹的空间依旧有限。她解释，6月正式复工复产以来，用钢需求处于缓慢回升状态，但受到雨水、高温、消费淡季等影响，难有亮眼表现。同时，随着上周焦炭四轮提降落地，长短流程利润有所好转，给出钢厂增产空间，会对当前脆弱的平衡产生影响。
事实上，当前钢材现货市场较前期同样出现了一定的改善，昨日共有15家钢厂上调了价格，调价幅度在10—100元/吨。姜秋宇认为，主要原因是宏观悲观预期有所缓解，但考虑到当前仍处于钢材消费淡季，现货市场的季节性采购并不高，仍旧按需采购。
“近期焦煤、焦炭、铁矿石以及废钢的价格出现大幅下调，焦炭第四轮下调200元/吨落地，国内钢厂长短流程的利润较前期有所改善。根据测算，国内电炉厂的平电利润在40—220元/吨。国内电炉厂的利润得到大幅修复，电炉厂开工复工的预期增加。”姜秋宇表示，不过，此次电炉厂利润大幅好转，主要是由于废钢需求萎靡、价格下跌所致，后期随着电炉开工回升，废钢需求回升，盈利是否具有持续性有待验证。
那么，钢材市场供需两弱的局面在什么样情况下会出现扭转呢？对此，李轩怡认为，能否出现根本性扭转还是要看需求，即地产和基建对用钢需求的拉动，尤其是三季度和四季度消费旺季地产销售恢复情况、房企资金恢复情况，以及今年已经发放的3.65亿元专项债形成实质性工作计划的进度。
在姜秋宇看来，8月份随着高温雨水天气的结束，以及钢材季节性消费淡季结束，钢材需求将环比回升。如果螺纹钢的产量继续维持在低位水平，钢材市场供需两弱的局面将出现扭转，届时钢材价格将出现反弹。
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