6月以来，不锈钢不断刷新期货上市以来新高，并于15日突破18000元/吨；从现货来看，304不锈钢也达到了近7年来高点。
南华期货金属分析师王泽勇对记者表示，近期不锈钢期货价格持续走高的原因来自偏紧的供给端和中游企业对下游企业的提价。
从不锈钢的原料来看，方正中期不锈钢分析师杨莉娜表示，目前镍生铁的供需表现偏紧。今年以来，我国镍生铁处于减产状态，一方面镍矿石供应过度依赖菲律宾，难以开源。另一方面，镍矿石价格受全球新能源投资追捧居高不下，镍生铁成本线节节抬升。此外，印尼不锈钢呈现出受全球市场欢迎的状态，持续表现满产状态，对镍生铁需求很大，因此，回流国内的镍生铁数量不及预期。而从不锈钢的另外一个重要的下游铬铁来看，预期也呈现供不应求的状态，外有南非矿石供货节奏受疫情反复影响，内有国内环保限产内蒙铬铁生产受到影响，铬铁采购价持续攀升。
“对于内蒙古乌兰察布地区宣布的限电措施，据部分企业反应，此次限电或仅影响一天的生产，也有部分企业称限电对铬铁生产并无影响，后续进展虽仍需进一步观察，但市场情绪已经开始发酵。我们观察到，乌兰察布地区生产的高镍铁占全国高镍铁约7%，近期高镍铁的价格持续攀升，已经来到了1270元/镍以上的水平。”王泽勇说，由于持续攀升的不锈钢价格，贸易商不敢贸然接单，无锡和佛山的不锈钢现货市场成交清淡。
成本线不断上移、原材料采购价格的走升，对不锈钢预期价格形成了持续的支撑。据记者了解，当前民营不锈钢对9月的不锈钢预售价已在17000元/吨以上。
“从需求端来看，由于不锈钢的下游较为分散，包括房地产、食品、医疗等众多领域，对不锈钢的价格变化不是很敏感，因此不锈钢生产商在这一轮提价的过程中发现下游的需求保持稳固，这也使得不锈钢价格不断攀升。同时，不锈钢还有基差回归的交易逻辑，使得期货价格不断上涨。”王泽勇说。
在杨莉娜看来，不锈钢内需增长呈现出放缓态势，后续同比增速因基数变化原因可能会有进一步增速放缓效应。因此，后期需求持续拉动有待进一步观察。下半年不锈钢的需求可关注基建拉动，地方交通运输类改造，地铁等基建建设对于不锈钢的工业类需求依然有亮点可寻。
展望后市走势，杨莉娜表示有以下几方面因素或对市场形成较大影响。首先，市场担心下半年不锈钢会受到钢铁行业整体限产影响，但目前暂无明确消息，不锈钢维持高排产，7月环比6月继续增加。但具体到地方的限电安排等，此类事件发生的不确定性较高；其次，市场担心不锈钢会开征出口关税。如果持续呈现出口增长，国内采取措施的可能性存在；第三，目前不锈钢生产利润依然较可观，伴随近期不锈钢的上涨过程，仓单数量也大幅上升，不锈钢现货需求在高价下的接受度变化未来或将会影响上涨持续性。
王泽勇认为，目前不锈钢的上涨势头良好，一直保持在上升趋势线以上。乌兰察布地区的限电或将在短期内得到缓解，但是贸易商的缺失所造成的供需失衡难以得到解决。结合技术面，不锈钢价格短期内或将继续走高。
“未来，不锈钢期货涨势若超过现货也会带来期货套利和套期保值的合理时机，对于不锈钢期货来说，短线整体偏强格局可能会暂延续，但不建议继续追涨。”杨莉娜说。
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2021-07-16
期货日报208