11月份，受国内疫情点多面广频发，国际环境更趋复杂严峻等多重因素影响，中国采购经理指数回落，其中制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为48.0%、46.7%和47.1%，低于上月1.2、2.0和1.9个百分点，我国经济景气水平总体有所回落。
PMI作为经济运行活动的重要评价指标和反映经济变化的晴雨表，对国家和地区经济活动的监测和预测具有重要作用。从目前的情况来看，PMI连续低于50荣枯线，表明市场消费信心不足，这也预示着弱需求的情况将会持续，对大宗商品来讲，无疑是利空消息。
一、行情要闻及分析
1、本周库存数据出炉，表观需求继续走低
截至11月30日当周，根据库存数据显示，建材产量338.44万吨，周环比减0.85万吨，降0.25%;年同比增32.71万吨，升10.70%;建材厂库251.26万吨，周环比增1.62万吨，升0.65%;年同比增13.02万吨，升5.47%;建材社库308.26万吨，周环比减4.75万吨，降1.52%;年同比减39.83万吨，降11.44%。
分析师观点：从近五年的库存变化来看，每年的11月底至12月初为去库的拐点，11月以来，库存降幅也在持续收窄。表观需求继续下降，对于中期钢材价格形成利空。
2、东北钢材冬储意愿大降，广东部分钢厂计划停产
东北建筑钢材市场活跃度骤降，市场基本进入轮班状态，出于对明年开春需求偏差的预期，往年早已启动的冬储、今年毫无动作，钢厂冬储政策也迟迟不出，部分经销商为保证明年开春可卖资源，只能被动采现货做冬储，整体成本或在3700-3800元/吨，预计2022年东北建筑钢材冬储或不足50万吨，较去年减量30万吨左右。冬储减量近40%，钢厂被动自储占比继续提升。
分析师观点：往年冬储计划多在12月底至1月上旬推出，由于春节较往年提前，冬储计划或将提前推出。从目前的情况来看，钢厂和原料端仍然是处在价格博弈的过程，如果12月双焦价格没有大幅回落，螺纹钢冬储价格可能在3700之3800左右(各地情况不同，价格也会有所差异)。
3、央行进行800亿元7天期逆回购操作
11月29日，央行进行800亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。因当日有20亿元7天期逆回购到期，实现净投放780亿元。
分析师观点：逆回购增加，将会增加市场流动性，充足的资金将会转化为需求，进而利好中短期钢材价格。
二、市场概况
1、钢厂调价：主稳个别下调
11月30日，据中钢网资讯研究院数据显示(微信公众号：中钢网)，今日共19家钢厂调价，其中：
下调2家，占比10.5%，调价幅度20-30元/吨，跌幅最大为江苏鸿泰螺纹钢;
平稳17家，占比89.5%。
2、期货·钢坯动态
11月30日，螺纹主力跌28收于3748，热卷主力跌12收于3862。钢坯价格跌30，收于3550。
11月30日，现货价格涨跌互现(中钢网大数据库)
3、【分析师说】
综合来看，原材料成交有所减弱，或将造成价格下跌，对钢材价格支撑减弱。而受寒流影响，煤炭需求有望增长，进而带动价格走强，影响钢材现货价格。而且，在降温的推动下，淡季的效果将会加速显现，造成钢材需求的减弱。因此，预计今日钢材价格稳中偏弱。
银河期货观点：
证监会重启房企上市融资通道，被视为房企融资第三只箭，盘面利多刺激下继续上行，但近月盘面升水，远月平水结构也激发了产业套保情绪。现货方面，现货仍缺乏上行驱动，基差表现弱势。上期247样本铁水产量继续下滑2.29万吨至222.56万吨，铁矿疏港持续回落，钢厂仍未开启原料补库。上期数据显示，螺纹减产，但场内库存累库，社库去库放缓;热卷减产，去库水平环比前一周微降，本周全国大幅降温，或进一步影响需求。
免责声明：tiegu发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权仅归tiegu所有，转载需取得tiegu书面授权，且tiegu保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习交流，并不代表tiegu赞同其观点及对其真实性、完整性负责。如无意中侵犯了您的版权，敬请告之，核实后，将根据著作权人的要求，立即更正或者删除有关内容。申请授权及投诉，请联系tiegu（400-8533-369）处理。
