一季度，天然橡胶价格冲高回落，宏观市场风险叠加进口增长、需求不足及库存累积施压盘面向下。展望后市，4月份，全球天然橡胶供应逐渐恢复，当前海南部分地区少量开割，预计4-5月份胶水供应将放量增长，但近期云海两地雨量增多，西双版纳部分地区爆发白粉病，或影响开割进度，关注后续天气变化；需求端暂无明显改善，后续订单跟进不足，部分轮胎厂调整开工，开工率有所下滑，天胶保税区库存仍未见拐点，且下游各环节库存偏高，短期不存在改善预期。关注点在于国际油价上涨对于20号胶价成本提振从而对天胶价格有所带动，以及云南、海南地区割胶进度。
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