“银四”已过半，钢材市场颓势依旧。螺纹钢和热轧卷板期货价格重回“3”开头的时代，现货价格也在恐慌情绪中一路下行。笔者认为，现实面主导市场情绪是形成这一轮行情的主要原因。特别是在资本市场持续动荡的背景下，市场情绪加剧，导致钢材价格震荡下行。目前，在需求释放缓慢、钢企托举意愿不足的情况下，必须有新的外力来推一把——减产。
随着近期减产消息被不断曝出，其有望成为后期钢材价格演化的核心因素。笔者梳理发现，当前市场上的减产消息主要有两种：一是政策性减产，例如，“同比2022年产量持平”或“相较2021年产量持平”等消息。只是，这些都属于传言，能否落地具有很大的不确定性。二是市场化的主动减产。随着钢材价格连续下跌，钢企盈利状况恶化，控产保价成为大概率事件。供给端收缩也有助于改善市场供需矛盾，进而缓解钢材价格下行压力。
不过，笔者认为，短期内，减产之“风”很难吹散钢材市场目前的阴霾。这主要是考虑到当前钢企主动减产的积极性并不足。在过去的3月份，钢材价格一度持续下行，但铁水产量依然维持高位，这种趋势在4月份得到延续。数据显示，4月上旬，重点统计钢企累计生产粗钢2321.96万吨、生铁2042.87万吨。其中，粗钢日均产量达到232.2万吨，环比增长2.71%；生铁日均产量达到204.29万吨，环比增长1.85%。这说明，当前钢企主动减产的规模和力度均有限，很难为钢材价格修复性反弹提供支撑。
考虑到产量调整往往滞后于需求变化，因此，现阶段市场减产的效果更多将延后兑现。从中长期来看，如果减产规模扩大，市场出现供需错配窗口期，不排除钢材价格有阶段性反弹的可能。因此，减产对钢材市场长期走势仍有一定提振作用。不过，钢企大面积减产同样会引发原燃料价格下行。这也可能导致钢材成本中枢下移，进而导致其对钢材价格的支撑力度减小。
总体来看，短期内钢材价格仍将处于震荡调整阶段，暂时不具备取得方向性突破的条件。市场参与者要重点关注市场情绪演变、需求释放效果等，稳健操作才是首选。
免责声明：tiegu发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权仅归tiegu所有，转载需取得tiegu书面授权，且tiegu保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习交流，并不代表tiegu赞同其观点及对其真实性、完整性负责。如无意中侵犯了您的版权，敬请告之，核实后，将根据著作权人的要求，立即更正或者删除有关内容。申请授权及投诉，请联系tiegu（400-8533-369）处理。
