中国1-3月规模以上工业增加值同比增长3%;1-3月中国固定资产投资107282亿，同比增5.1%;中国1-3月全国房地产开发投资下降5.8%;3月中国粗钢日产308.81万吨，创历年同期新高;一季度中国生产原煤11.5亿吨，同比增5.5%;1-3月，中国粗钢产量26156万吨，同比增长6.1%
同时我们看到一季度，商品房销售面积29946万平方米，同比下降1.8%，但竣工面积同比增加14%。从一季度GDP数据可以看出，房地产的数据不及预期，但粗钢产量大于预期。供需矛盾明显，尽管一季度社融/信贷/M2增速分别达到10.0%/11.8%/12.7%，但M1增速仅为5.1%，体现出进入实体经济运转、形成企业活期存款的效率较低，也就是所谓“资金空转”现象，我们认为背后的原因主要由于基建形成实物工作量慢于信贷投放，并且房地产企业现金流仍存在压力、建筑公司回款速度偏慢，贷款低利率也可能导致部分资金进入定期存款“套利”。
一、行情要闻及分析
1、一季度我国各项基础设施建设持续加速
一季度，全国工程机械平均开工率为53.14%，整体已经呈现经济复苏、逐月向好的态势。按月份来看，1月单月开工率40.61%，2月单月开工率53.77%，3月单月开工率65.05%，呈现快速恢复、逐月向好的态势，表明年初以来我国各项基础设施建设持续加速。
分析师观点：一季度的GDP数据总体符合预期，但涉及钢材需求相关的房地产和基建投资不及预期。虽然我国经济整体已呈现经济复苏，且逐月向好，但依然不稳固。特别是资金空转现象明显。二季度能否解决资金短缺问题，则是需求复苏的关键因素。
2、3月中国粗钢日产308.81万吨，创历史同期新高
国家统计局数据显示：2023年3月，中国粗钢日均产量308.81万吨，创历年同期新高;生铁日均产量251.84万吨;钢材日均产量410.48万吨。1-3月，中国粗钢产量26156万吨，同比增长6.1%;生铁产量21983万吨，同比增长7.6%;钢材产量33259万吨，同比增长5.8%。
分析师观点：无论是三月份的粗钢产量，还是整个一季度的粗钢产量，都超出了预期。强预期推动高产量，但高产量面对的却是弱现实。上半年的供需矛盾难以根本性解决，钢厂主动减产的意愿和力度不强。当然这也为下半年的粗钢平控限产，提供了基础。下半年如果房地产需求复苏，叠加粗钢限产，则会累积新的供需矛盾。
3、统计局：二季度增速可能比一季度明显加快
今年以来，中国经济整体呈现恢复向好的态势，主要指标企稳回升，经营主体活力增强，市场预期明显改善，为实现全年的发展预期目标奠定了较好基础。从下阶段看，我国经济增长的内生动力在逐步增强，宏观政策显效发力，经济运行有望整体好转。考虑到上年二季度受疫情影响基数比较低，今年二季度经济增速可能比一季度明显加快。
分析师观点：三、四季度随着基数的升高，增速会比二季度有所回落。如果不考虑基数影响，总的来看全年经济增长有望呈现逐步回升态势。由于去年二季度，受到疫情各方面影响，基数比较低，二季度的增速有望实现7%以上的增长。对应的钢材需求，也有望逐步回升。今年极可能出现旺季不旺，淡季不淡的行情走势。
二、钢价预测
一季度经济数据显示，GDP增速4.5%，符合预期。但1-3月，中国粗钢产量26156万吨，同比增长6.1%，中国1-3月全国房地产开发投资下降5.8%。总体来看，基建增速和房地产开发投资增幅不及预期，粗钢供应增加超出预期。昨日市场成交放量，现货价格小幅反弹。从基本面看，当前处于供需处于弱平衡阶段，产量受利润压缩影响，继续增长驱动不足，需求运行平稳偏弱。当前全产业链处于低库存状态，五一前存在补库预期，短线或进一步有弱反弹动能，不过度悲观。预计今日钢材价格持稳个涨。
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