要点：
澳大利亚是世界最大的炼焦煤出口国，常年占全球炼焦煤贸易总量的50%以上，作为资源出口型国家，煤炭是其仅次于铁矿石的第二大出口产品，煤炭出口额占总出口额的20%以上，对其国内有重大的经济拉动作用。
根据《中华人民共和国政府与澳大利亚政府自由贸易协定》，中国对澳大利亚煤炭实行零关税。去年开始执行的煤炭进口零关税政策原本至今年3月底结束，若恢复进口关税，澳煤将有一定进口成本优势，但目前零关税政策将延期至今年底，关税方面澳煤优势不明显。
印度-澳大利亚自由贸易协定于去年11月正式生效，印度进口澳煤将免征关税。鉴于印度目前已恢复对进口焦煤焦炭征收关税，此项贸易协定将有效降低澳煤的进口成本，可以推测2023年印度将继续成为澳大利亚炼焦煤重要买家。
概述
2020 年 10 月，中国的发电厂和钢厂接到非正式通知停用澳煤，澳煤进口量迅速下降。2021 年 5 月，国家发改委发布声明“无限期暂停国家发展改革委与澳联邦政府相关部门共同牵头的中澳战略经济对话机制下一切活动”，澳煤禁令正式开启，直至今年3月16日，商务部发言人明确表示煤炭自动进口许可证可正常申请，标志澳煤禁令结束。两年多以来，除了少量滞压在港口的澳煤偶尔通关，期间澳煤进口量几乎为零。中国禁运澳煤叠加俄乌冲突，国际煤炭市场格局已经重塑，那么中国重新开放澳煤进口后，煤炭市场格局将有哪些改变？澳大利亚自身的产量和出口情况如何？
图表 1焦煤近期行情
澳大利亚煤炭资源概况
澳大利亚煤炭资源丰富，据BP世界能源统计年鉴最新统计，截至2020年底澳大利亚煤炭探明储量1502亿吨，占全球13.99%，世界排名第三，仅次于美国和俄罗斯。澳大利亚虽然储量不是第一，但由于其国内煤炭消费较少，以及靠近亚洲有出口优势，一直是煤炭出口大国。2021年1-12月，澳大利亚煤炭产量为4.23亿吨，出口量约为3.62亿吨，其产量的86%用于出口，其中动力煤出口量为1.97亿吨，炼焦煤出口1.65亿吨。澳大利亚是世界最大的炼焦煤出口国，常年占全球炼焦煤贸易总量的50%以上，作为资源出口型国家，煤炭是其仅次于铁矿石的第二大出口产品，煤炭出口额占总出口额的20%以上，对其国内有重大的经济拉动作用。
澳大利亚的煤田主要分布在东部太平洋沿岸200km范围内的一系列盆地中，其中最大的煤田是位于昆士兰州中部的博文煤田（Bowen Basin），拥有世界最大的烟煤矿床和澳大利70%的炼焦煤资源，且主要是露天煤矿，开采条件优越。昆士兰州和新南威尔士州是澳大利亚主要的产煤州，煤炭产量占总量的80%以上。新南威尔士州主要生产出口动力煤，位于其东海岸的纽卡斯尔港（Newcastle Port）是其最大的煤炭出口港口，也是澳大利亚最大的动力煤出口港口。2022年全年，该港口出口煤炭总量为1.36亿吨，同比下降13.02%。新南威尔士州猎人谷地区易受降雨影响，如去年8月的暴雨直接导致多数煤矿停工。
图表 2各国探明煤炭储量
图表 3澳大利亚煤炭资源分布
昆士兰州主要生产出口炼焦煤，昆士兰州煤炭出口主要通过阿博特港（Abbot Point）、海波因特（Hay Point）、达尔林普尔湾（Dalrymple Bay）港和格拉斯通港（Gladstone ）等四港外运。阿博特港位于昆士兰州最北部，年出口能力5000万吨。海波因特和阿博特港煤码头同属于海波因特港，吞吐能力在1.18亿吨，出口煤主要来自昆士兰州中部博文盆地的高品质低硫低灰主焦煤，是澳大利亚最大的焦煤出口港。格拉斯通港位于昆士兰州东南部海岸，出口煤炭七成为炼焦煤，三成为动力煤，今年前两个月，格拉斯通港煤炭出口量累计848.7万吨，同比下降17.3%，主要受到列车脱轨事故影响。达尔林普尔湾出口多种类型和品质的焦煤，2022年达尔林普尔湾煤炭出口量为5330万吨，其中四分之三运往日本、韩国、欧洲和印度。
澳大利亚煤炭产量及出口分析
优质主焦煤是炼成优质钢材的重要原料，我国虽然是炼焦煤第一大生产国，但优质主焦煤仍是稀缺资源，进口炼焦煤是重要的补充来源。2010年之前，为了出口创汇，我国大量出口煤炭，2010年之后我国煤炭进口量大幅超越出口量，从煤炭净出口转变为净进口国。
2012年以来我国进口澳大利亚煤炭数量出现大幅增长，2019年进口澳大利亚煤炭约为7760万吨，其中约3500万吨是炼焦煤，占炼焦煤总进口量的45%。回溯我国与澳大利亚贸易政策的时间线，2012年，中国和澳大利亚签署了《中澳战略经济对话联合声明》，其中包括加强能源和资源领域的合作；2013年，中国和澳大利亚启动了自由贸易协定（FTA）的谈判，旨在降低关税壁垒，增加市场准入，提高双边贸易额；2015年6月17日，中国和澳大利亚正式签署了《中华人民共和国政府与澳大利亚政府自由贸易协定》，该协定于2015年12月20日生效。根据该协定，中国对澳大利亚煤炭实行零关税。去年开始执行的煤炭进口零关税政策原本至今年3月底结束，若恢复进口关税，澳煤将有一定进口成本优势，但目前零关税政策将延期至今年底，关税方面澳煤优势不明显。
图表 4我国焦煤产量与澳大利亚进口焦煤
图表 5我国焦煤进口来源国
澳大利亚煤炭煤质较好，发热量高，硫（0.3-0.8）、氮含量和灰分（6-10）较低，选煤工艺成熟，品质较为稳定。优越的天然开采条件以及机械化程度较高，使澳大利亚煤炭低开采成本在国际市场占据一定优势。加上海运费后澳煤到岸价偏高，高价格使得该焦煤产品辐射半径较小, 主要用户均为港口周边的钢厂, 有鞍钢、本钢、首钢、唐钢、莱钢等。
澳大利亚煤炭产量方面，近年来维持小幅增长态势，预计年增长幅度将维持在3%以下。新冠疫情结束后，目前对澳大利亚煤炭产量扰动较大的因素主要是天气，统计澳大利亚过去十年煤炭出口受天气影响的案例，可以看到原本并不多见的暴雨洪水自2019年以来年年发生，且除了主要发生在12-2月澳大利亚夏季，去年8月也发生了罕见的暴雨灾害。随着全球气候变化加剧，预计天气将成为影响其煤炭生产及出口的重大的不确定因素。
另一影响出口的因素则是澳大利亚国内的需求，澳大利亚国内煤炭消费以动力煤为主，燃煤发电占其国内总发电量约65%。俄乌冲突后国际煤价大涨，澳大利亚煤矿公司倾向于出口而不是内销，为保障居民用电价格稳定，澳大利亚政府已出台煤炭限价措施，并尝试将大型煤矿公司原本不向国内销售煤炭产量的10%用于国内供应。此外，昆士兰州政府宣布自2022年7月1日开始，针对煤炭出口实行新的累进税率上限从现在的150澳元/吨以上征税15%，调整为 300澳元/吨以上征税40%。以低挥发硬焦煤350元/吨为例，出口成本将增加约10美元/吨，动力煤受到影响较小。新的税率政策下，若焦煤涨至300美元以上，出口量将受到一定抑制。
新增产能方面，则因为环保受到较多法律制约，新建煤矿项目延迟或被取消。作为资源出口型国家，澳大利亚是世界上人均污染最大的国家之一，在气候变化行动上远远落后于其他发达国家。大型碳排放设施数量逐步减少已经成为必然，但澳大利亚不同政党的减排目标稍有差异，新政府制定的减排目标是到2030年将二氧化碳排放量较2005年水平减少43%，与上届政府提出的26-28%减排目标相比更为激进。目前，政府并没有停止批准新建煤矿项目，澳大利亚工业、科学、能源与资源部数据，截止2021年12月，澳大利亚有37个煤炭项目处于可研阶段。规划的煤矿项目大多为动力煤项目，主要利用现存基础设施扩建位于南威尔士地区的煤矿。澳大利亚今年首次依据环境法否决了一个大型煤炭开采计划，这座煤矿位于昆士兰州的大堡礁附近，平均每年可开采多达1000万吨的动力煤和炼焦煤，但因为距离大堡礁太近会污染环境而最终被驳回。
国际煤炭贸易格局
澳大利亚是世界第一大炼焦煤出口国，买家主要为亚洲炼钢大国：印度、中国以及日本和韩国。我国禁运澳煤后，原本流向中国的炼焦煤也主要由这些亚洲国家消化，重新开放进口后，这些国家又将成为中国买家的竞争对手，他们的需求高低将对澳煤价格产生直接影响，进而影响我国进口澳煤数量。
印度是亚洲炼钢大国，世界钢铁协会统计，2021年中国粗钢产量同比下降的情况下印度粗钢产量保持了同比17.8%的超高增速，位列粗钢产量世界第二。印度自身炼焦煤资源紧缺，严重依赖进口，已经超越中国成为全球最大的炼焦煤进口国。澳大利亚一直是印度最大的炼焦煤进口来源，中国禁运澳煤后，印度成为澳煤更重要的出口地，近几年数据显示，印度平均每年进口的炼焦煤量在5000万吨以上，主要来自澳大利亚。印度商业与工业部数据显示，印度2021年共进口炼焦煤5838万吨，同比增长21.16%，其中澳煤占比73%。去年俄乌冲突后以澳煤为代表的国际炼焦煤价格一度飙升至650美元/吨历史高点，印度政府为减轻炼钢企业负担，在5月底取消了焦炭和炼焦煤5%和2.5%的进口关税。面对高启的澳大利亚煤价及供应问题，印度钢企将进口订单转向了煤价打折的俄罗斯。2022年，印度进口俄罗斯煤1683.61万吨，同比大增1.3倍，俄罗斯成为印度2022年最大的炼焦煤进口来源，占比达到45%。展望2023年，多家国际机构预测印度钢铁将继续保持高速增长，是全球钢铁需求增长的主要推动之一，对焦煤仍有较高需求。虽然俄罗斯在2022年短暂取代了澳大利亚成为印度第一焦煤供应国，但印度政府与澳大利亚加强合作的意愿仍然很强烈，印度-澳大利亚自由贸易协定于去年11月正式生效，印度进口澳煤将免征关税。鉴于印度目前已恢复对进口焦煤焦炭征收关税，此项贸易协定将有效降低澳煤的进口成本，可以推测2023年印度将继续成为澳大利亚炼焦煤重要买家。
日本也是澳大利亚焦煤大买家，据CoalMint整理的数据显示，2021年，日本进口炼焦煤4310万吨，同比增长9%。2022年全年，日本共进口煤炭1.8亿吨，同比增0.22%；其中，从澳大利亚进口煤炭最多，为1.22亿吨，同比增1.75%；占日本煤炭进口总量的66%。在非住宅建筑行业和机械行业的支撑下，日本的钢铁需求将继续保持中度复苏，由于设施投资和建筑业的收缩，韩国的钢铁需求将出现衰退，世界钢铁协会预测，2023年，日本钢铁需求预计增长1.8%，韩国钢铁需求预计下降0.5%。
图表6亚洲主要国家粗钢产量
图表7主要产煤国家煤炭产量
再分析中国市场内澳煤的竞争对手：俄罗斯和蒙古。澳煤进口受限后，蒙古已经成为我国第一大焦煤进口国，据海关总署最新数据显示，今年1-2月份，我国累计进口蒙古炼焦煤645.8万吨，同比巨幅增长470.2%，在我国炼焦煤进口总量中占比49%。我国进口炼焦煤市场基本被蒙古和俄罗斯瓜分，2022年蒙古和俄罗斯炼焦煤进口占比为37%及33%。蒙古煤炭资源丰富，位于蒙古南部的塔温陶勒盖煤矿，是世界上最大的未完全开采煤田，且距离中蒙边境线仅180公里，相比澳大利亚煤炭长距离海运而言，对煤炭损耗较小，且运输成本较低。和澳大利亚一样，蒙古也是资源出口型国家，煤炭出口对经济拉动作用很大，近年来蒙古虽然大力发展煤炭产业，但不足6000万吨的煤炭年产量跟澳大利亚相比仍然差距较大。制约蒙古煤炭进口量增长的主要因素在铁路建设，去年开始陆续有多条铁路建成通车，但真正留给焦煤的铁路运力不多，今年焦煤进口仍然主要依靠车辆。目前三大口岸通车顺畅，较去年同期增加了1500 车左右，进口量预计将回到疫情前水平。相比澳煤而言，蒙古焦煤煤质虽然不及澳煤，但优势在性价比高，蒙煤将是澳煤在中国最大的竞争对手。
图表8不同进口焦煤煤质
澳煤禁运叠加俄乌冲突，俄罗斯对我国焦煤出口量激增，2022年，中国从俄罗斯进口煤炭6806.4万吨，同比增长19.43%，现已跃居我国第二大焦煤进口国。俄乌冲突爆发前，俄罗斯是欧洲最大的煤炭供应国，欧洲从俄罗斯进口煤炭量占其进口总量的45%。俄乌冲突后欧盟发布俄煤进口禁令，这部分原本流向欧洲的煤炭转而被亚洲国家如中国和印度低价吸收，俄乌冲突爆发一个月后，我国和俄罗斯建立了人民币-卢布结算机制。在铁路和其他基础设施建设上，俄罗斯相比蒙古更有优势，去年经济下行压力下，性价比较高的俄煤对钢企吸引力很大。目前来看，俄罗斯煤炭偏向亚洲市场的格局短期内难以改变，价格及运输都占优势的情况下，俄煤较澳煤仍有较大竞争优势。
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